作者：天下投资 · 水家十三少

世界上究竟是否存在永恒有效的交易模式？

交易模式：

• 一是被机构普遍接受的价值投资
• 二是在个体交易者中流行的技术分析
• 三是“价值投资 技术分析”混合型交易模式，这种模式是当下最为流行的交易模式
• 四是系统交易模式。

前三类的交易模式，不管它们之间的理念和方法存在着差异，其共同之处就是：以主观的解读来分析预测作为交易的决策依据。

系统交易模式，就是量化交易模式。当然，量化交易模式中各自的规则千变万化。

如果存在永恒有效的交易模式，这样的交易模式必须具有两大条件：不可复制性和符合客观性。

如果一个有效的交易模式可以被复制，理论上讲被复制到一定的规模，此交易模式即失效。

如果一个交易模式不具有符合客观的本质，即远离了客观存在，它充其量只能幸运地有效一时、而无法有效一世。

好，我们现在来看看上述的这些交易模式，是否符合这两个条件。

先看前一类的交易模式，即以主观的解读来分析预测作为交易的决策依据的交易模式。主观解读、分析预测，是因人而异的、因时而异，所以不具有一致性、也就不具有可复制性。但是，因为是主观的解读，带有浓重的主观情绪，这一类交易模式不具有符合客观性。

因此，这一类交易模式必定是一个时对时错、长期来看错误概率大于正确概率的交易模式，不是一个永恒有效的交易模式。

顺便说一句，有人看了上述的结论一定会问，为什么有的人依靠这样的交易模式赚到钱了呢？因为统计的样本不够大(即时间长度不够长)。比如说，一个人，在998之前不久逢低介入市场，真巧不久遇到了998-6124的行情，赚到了钱，却在6000点的时候因故突然死亡了。

人们就会误以为这样的交易模式很有效，因为那个死亡的人就是用此法赚到钱的。但是，人们忽视了另外一个人，用了和前面的那个人类似的方法、在类似的位置介入市场，所不同的是他没有死，在6124开跌的过程中，不仅不愿意获利了结，并且依据主观的分析，认为这样的下跌行情只是一个上涨过程中的回撤，不断地逢低加仓，可能在4000点处已经把前面所有的获利全部擦掉、并且出现亏损，最后从小亏损到了不可收拾的大亏损。

请不要和我争辩，这样的人很少或者没有。那个时候很多人都在谈论10000点。我可以立马举出很多实名的人，但是还是不说出来为妥。再看看第一财经的“谈股论金”节目上的嘉宾，不要看他们侃侃而谈，似乎都是赢家，事实果真如此吗？

我们经常听到的一句话是“市场里，一盈二平七亏”，而索罗斯则说“只有万分之三的人”盈利，

今天我们来说说公认的《道氏理论》《波浪理论》《江恩理论》三大理论中的道氏理论。道氏理论可以判断趋势和震荡，包括趋势震荡如何操作。进场、出场，止损、加仓位如何选择，都可以用道氏理论解决。可以说是唯一一本实战型非常强的理论，也是交易者必读之书。

关于道氏理论的书有好几本，大多是内容繁杂，但是核心就一点——线段

虽然书中没有提过线段这个词，但是在国内，用道氏的顶尖高手都知道这个词，

许多交易者经常问我说：

在交易中，我知道“等待”是最重要的，可是我做不到“等待”，我三番五次的告诉自己，要“等待”，可就是一直做不到“等待”。

结果陷入频繁操作、频繁亏损的局面，双脸被打。

是不是我的心态有问题？

是不是我不适合做交易？

是不是我的性格比较急躁？

我是不是该念经、信佛？

今天来给大家来解释这个问题。

交易者都会面临这

很多人对一次交易的成败很看重，之所以不止损的原因就在于此。

一次交易对你来说是很渺小的，不要看重一次交易的成败。

很多人着眼于投资的收益率，完全没有意识到收益率和风险的关系。

对交易的随意性，会导致恶劣的情况。

系统交易是指使用具有完整规则体系的交易方法。这种方法必须对投资决策的各个环节做出客观和标准的规定。

一个比较良好的程序

来源：投行大师兄、张良计

《教父》里有句话影响了很多人——“花半秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是截然不同的命运。”

一眼看透本质，一语就能中的的洞察力，对很多人来说难度系数极高，必须通过长时间的刻意练习而获得。

这样的过程并不轻松，首先，你得坚持看完本文。

期货市场这样的高风险市场，只有赢家、输家，没有专家。市场在变化，投资理念的本质问题，亏小钱赢大钱、趋势交易、风险管理这是永恒的主题，今天我谈一下自己的感悟和体会，也不一定对，和大家分享。

期货不但是做大盈利的过程，更重要的是做大自己的过程，期货投资要做好，我觉得跟人有重大的关系，一个人在生活中，如果对自己的优点弱点、性格特征不充分了解，要做好期货我觉得是非常难的，为什么？

1.

每个礼拜都有一个因为中彩票而发大财的人，但是你能说买彩票是致富之道吗？同样的，你会听说有很多人因为采取了什么样的投资术而赚到了大钱，但那些真的是正确的投资方法吗？

史金纳(SFSkinner)有个著名的「迷信鸽子」的实验，他按时喂食鸽子，但鸽子却自行发展出几种固定模式，鸽子往往会复制自己在食物出现前的程序，比如说有只鸽子会习惯性的逆时针转圈子，有一只会重复用头去顶

科斯托拉尼不是一个技术分析派，也很难把他称为价值投资派，虽然他的操作风格看起来跟价值投资很像，但个人认为他属于“心理分析派”，这个后面细谈。

科斯托拉尼将市场中所有人分为经纪人、基金经理、金融巨头、投资家、投机家、证券玩家。

• 经纪人只管成交量，他们不管指数上涨还是下跌，只要有买卖他们就能赚手续费，所以一般来讲，他们鼓励频繁交易；
• 基金经理，绝大多数毫无成就；
• 金融巨

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近几年，笔者一直在交易岗位上面对众多的投资人。被问及到的众多问题，也都是千篇一律的。比如：

“我该怎么做，学什么？”；

“怎样才能盈利？”；

“你们是用什么方法?可以带着我做吗？”；

“为什么我总选不对品种、方向”；

“是不是你们能预测行情？”；

“你们有什么消息？能不

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交易需要耐心，而且不可缺，有关于耐心的书籍文章也很多，而我对于期货交易上的耐心总结如下：

1.耐心地空仓，等待趋势与时机

耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入；“时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而

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在我接触过的大部分投资者中大多都主动、积极、勤奋、聪明，但真正优秀卓越的并不多。我也曾非常困惑，为什么这么多聪明勤奋的青年才俊并非都成就斐然。直到一个朋友一语惊醒梦中人：因为大多数人都缺乏耐心！

对于投资，耐心可能远比勤奋、聪明重要。而诸多品质中，耐心似乎和勤奋主动背道而驰。越主动积极的人越不愿意耐心等待，越聪明灵动的人越相

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投资的一号法则是不要赔钱，有一套完整的投资哲学是实现一号法则的必经之路。形成自己的投资哲学是实现长期持续稳定赢利的最重要保证。根据我个人的理解，形成自己的投资哲学有三个前提条件；有了一套投资哲学之后，最难的事情是长时间坚持。

一、“出现亏损”是形成自己的投资哲学的第一个条件

我1995年初次入市时，并不

曾有人说，财富是一个人的思考能力的产物。在变化万千的交易世界，若想不被他人左右，必须用心发展自己的投资哲学，坚守正确的投资理念。当然，一种核心的投资哲学不可能简单地复制，我们只能用我们自己的时间和心血来得到它。

投资哲学是一种境界，是一种高度的凝结，是对交易世界的解释，是源于对市场认识所要采取交易行为的理由，是我们思想的盾牌，是我们免受市场情绪躁动影响的定心剂。

它在解释中使

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作者：@网友·土沐

尝试跟不同的人交流过。目前的感受是：

一、从道的层面来说，期货盈利必须要做到的几点其实无数书上都写过了，仓位控制，风险收益比，资金曲线等等。悟性高的看了就懂了，悟性一般的实战体会过也懂了，悟性差的可能一辈子懂不了。这个层次上高手不需要交流，对关系一般的新手也懒得讲太多，麻烦。