大投机家科斯托拉尼的经验之谈
交易心法 网络转载    2020-01-10 21:21:44    762    0    0

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  • 科斯托拉尼不是一个技术分析派,也很难把他称为价值投资派,虽然他的操作风格看起来跟价值投资很像,但个人认为他属于“心理分析派”,这个后面细谈。

    科斯托拉尼将市场中所有人分为经纪人、基金经理、金融巨头、投资家、投机家、证券玩家。

    • 经纪人只管成交量,他们不管指数上涨还是下跌,只要有买卖他们就能赚手续费,所以一般来讲,他们鼓励频繁交易;
    • 基金经理,绝大多数毫无成就;
    • 金融巨头们买卖的目的是为了控制公司;
    • 投资者不管指数涨跌,只要有钱就买,即使股市崩盘,也任由他去;
    • 投机家,是真正的战略家;
    • 至于证券玩家,那是一群赌徒,他们频繁买卖股票,就像赌徒从这张赌桌跑到另一张赌桌一样,等待他们的结果,跟所有赌徒的结果一样,那就是破产。

    科斯托拉尼把自己定义为投机家,而投机家所能依靠的除了自己的经验以外,还是经验。

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    一个真实的故事:那一年行情不怎么好,壳牌的股价一直在跌,科斯托拉尼在酒店接到一封电报,电报的内容是一位金融巨头要斥巨资买入壳牌的股票,后来他发现是酒店的服务员把电报送错了房间,当他把电报封好拿给服务员以后,心砰砰直跳,他认为这是买入壳牌的好机会,这封送错房间的电报简直如同上天的启示,所谓天予不取,反受其咎,于是他买入了大量壳牌的股票。然而,从科斯托拉尼买入后,壳牌的股价就一直跌,直跌到他买入价的1/3!这次交易让科斯托拉尼得到一个结论:不要相信任何内线消息,很多时候,知情意味着毁灭。

    既不相信内线消息,又不依靠图表分析,也不是长期投资,那么科斯托拉尼靠什么投机呢?说起来也有点玄,科斯托拉尼认为行情上涨的所有秘密在于资金+心理。简单来讲,所有的上涨都是钱堆出来的,没有钱一切都白扯,但光有钱,如果大众的心理不在股市上,那么行情也好不了,只有资金和心理处于同一方向,才会有大行情。所以我将科斯托拉尼称为心理分析派,此处所谓心理分析,并不研究具体每个人的心理,而是研究大众心理。科斯托拉尼将行情的整个过程分为三个阶段:修正阶段、调整阶段、过热阶段,人应该在下跌行情的过热阶段或上涨行情的修正阶段买入股票,然后在上涨行情的过热阶段或下跌行情的修正阶段卖出股票,这就是科斯托拉尼的鸡蛋理论

     

    有人问科斯托拉尼:“你为什么总能看对行情?”科斯托拉尼用一个比喻回答了这个问题:“当我还是年轻人时,曾学过开车,教练对我讲:‘你永远学不会开车。’我问为什么,教练答:‘因为你总是盯着方向盘看。你应该把头抬起来,看前方三百公尺的地方。’”

    不要盯着方向盘看,要看前方三百公尺的地方!关于这一点,还有另外一个公式与之相辅相成:2×2=5-1。很多人认死理,也非常急躁,当看到2×2时,他们就认定等于号后面必须是4才行,所以一旦他们看到竟然是5时,就会歇斯底里,一边大骂不可能,一边卖出所有股票,但如果他们稍有耐心,就会发现5后面还有减1。
    还有一条非常重要的经验,是科斯托拉尼的座右铭,我也将其奉为真理:

    凡是证券交易所里人尽皆知的事,不会令我激动。

    科斯托拉尼认为指数反映了所有信息,凡是能影响到指数的新闻,其实早已被指数消化,即所谓先有指数,后有新闻。世界上真有那么多突发新闻吗?答案是并没有。另一个角度,新闻发出来,意味着整个事情已经很明朗了,而投机针对的是不确定性事件,没有人会对确定性事件感兴趣,这就是为什么很多公司公布业绩以后,即使很漂亮,股价不涨反跌的缘故。

    个人认为,科斯托拉尼的这则座右铭不光适用于证券市场,而是适用于所有事。大家都是人,谁能比谁聪明多少呢?你所能发现的问题,已经被无数人发现,你所能想到的发财门路,已经被无数人实践,你所以为的另辟蹊径,早已堆满了无数人的白骨。《圣经》有言:

    已有之事,后必再有,已作之事,后必再作;日光之下并无新事。

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